Implosion саҳмияҳо Хишт ва миномёт Калифорния Daydreams Мошинҳо ва мошинҳои боркаш Канада Ширкатҳо ва бозорҳои амволи ғайриманқул Кредити истеъмолӣ Bubble Cryptocurrency Energy Fed Housing Bubble Europe 2 Inflation & Devalvation Jobs Ҷопон
Тибқи тавозуни ҳарҳафтаинаи имрӯз нашршуда, ФР аз авҷи худ дар моҳи апрел 532 миллиард доллар дороиҳоро аз даст дод ва дороиҳои умумиро ба 8,43 триллион доллар расонд, ки аз моҳи сентябри соли 2021 пасттарин аст. Дар муқоиса бо тавозуни як моҳ қабл (5 январ нашр шуд), умумии дороиҳо 74 миллиард доллар кам шуд.
Аз замони ба авҷи авҷи худ расидан дар авоили моҳи июн, саҳмияҳои хазинадории ИМА аз 374 миллиард доллар то 5,34 триллион доллар коҳиш ёфт, ки сатҳи пасттарин аз моҳи сентябри соли 2021 аст. Дар тӯли як моҳи охир саҳмияҳои ФР дар хазинадории ИМА 60,4 миллиард доллар коҳиш ёфт, ки каме болотар аз ҳадди ниҳоии 60 миллиард доллар.
Векселҳои хазинадорӣ ва вомбаргҳо дар миёна ва охири моҳ, вақте ки ФР арзиши номиналии худро мегирад, аз тавозун хориҷ карда мешаванд. Ҳаҷми бозгашти ҳармоҳа 60 миллиард долларро ташкил медиҳад.
Аз замони авҷи худ, ФР 115 миллиард доллари саҳмияҳои худро дар MBS коҳиш дод, аз ҷумла 17 миллиард доллар дар моҳи гузашта ва тавозуни умумиро ба 2,62 триллион доллар коҳиш дод.
Маблағи умумии MBS аз тавозун ҳар моҳ аз оғози таъсиси QT аз ҳадди ниҳоии 35 миллиард доллар камтар буд.
MBS аз тавозун пеш аз ҳама ҳамчун вазифаи пардохтҳои асосӣ, ки ҳамаи дорандагон ҳангоми пардохти ипотека мегиранд, аз қабили бозмаблағгузории ипотека ё фурӯши хонаи ба гарав гузошташуда дар баробари пардохтҳои муқаррарии ипотека нопадид мешаванд.
Вақте ки меъёри ипотека аз 3% ба беш аз 6% боло рафт, мардум ҳоло ҳам қарзи ипотека мепардозанд, аммо бозтамвили ипотека якбора коҳиш ёфт, фурӯши хона коҳиш ёфт ва ҷараёни пардохтҳои асосӣ тавассути интиқол аз байн рафт.
Интиқоли пардохтҳои асосӣ тавозуни MBS-ро коҳиш медиҳад, тавре ки дар ҷадвали зер зигзаг ба поён нишон дода шудааст.
Хатти боло дар диаграмма вақте оғоз шуд, ки ФР ҳанӯз MBS-ро мехарид, аммо дар нимаи моҳи сентябр ин амалияи ифлос комилан қатъ карда шуд ва каҷравии боло дар диаграмма нопадид шуд.
Мо ҳоло ҳам мунтазири ягон нишонаи ФР ҳастем, ки он ба таври ҷиддӣ фурӯши MBS-ро барои ба 35 миллиард доллар расондани маҳдудияти ҳармоҳаи гардиш қарор дорад. Бо суръати хозира вай бояд мохе аз 15 то 20 миллиард доллар фурушад, то ба cap расад. Якчанд губернаторони ФР қайд карданд, ки ФР дар ниҳоят метавонад ба ин самт ҳаракат кунад.
Дар ҷадвали дар боло зикршуда қайд кунед, ки дар солҳои 2019 ва 2020, MBS аз тавозун бо суръати аз ҳадди ниҳон берун рафт, зеро қурби ипотека коҳиш ёфт, ки боиси афзоиши бозтамвил ва фурӯши хона гардид. QT-1 дар моҳи июли соли 2019 ба охир расид, аммо MBS то моҳи феврали соли 2020 коҳишро идома дод, вақте ки ФР онро бо хазинадории ИМА иваз кард ва тавозуни он дар моҳи августи соли 2019, тавре ки дар диаграммаи боло нишон дода шудааст, дубора боло рафт.
ФР борҳо гуфта буд, ки намехоҳад дар тавозуни худ MBS дошта бошад, қисман аз он сабаб, ки гардиши пули нақд хеле пешгӯинашаванда ва нобаробар аст, ки он сиёсати пулию қарзиро мушкил мекунад ва қисман аз он сабаб, ки доштани MBS қарзи бахши хусусиро (қарзи манзил) бештар аз он таҳриф мекунад. дигар намудхои карзи сектори хусусй. Аз ин рӯ, мо метавонем ба зудӣ дар бораи фурӯши мустақими MBS сӯҳбатҳои ҷиддӣ бинем.
Мукофотҳои амортизатсиянашуда дар давоми моҳ 3 миллиард доллар коҳиш ёфта, 45 миллиард доллар аз авҷи авҷи моҳи ноябри соли 2021 то 311 миллиард доллар коҳиш ёфт.
Ин чи аст? Барои коғазҳои қиматноке, ки аз ҷониби Фонди федералӣ дар бозори такрорӣ харидорӣ карда мешавад, вақте ки даромади бозор аз меъёри купони коғазҳои қиматнок пасттар аст, Захираи федералӣ, ба монанди ҳама, бояд аз арзиши номиналӣ зиёд "мукофот" пардохт кунад. Аммо вақте ки вомбаргҳо ба вуқӯъ мепайванданд, ФР, мисли дигарон, бо арзиши номиналӣ пардохта мешавад. Ба ибораи дигар, бар ивази пардохтҳои купони аз бозор баландтар, ҳангоми ба итмом расидани вомбарг дар ҳаҷми мукофот талафоти сармоя ба вуҷуд меояд.
Ба ҷои сабти талафоти сармоя ҳангоми ба итмом расидани вомбарг, ФР мукофотро бо афзоиши хурд ҳар ҳафта дар тӯли мӯҳлати вомбарг амортизатсия мекунад. Фед мукофоти боқимондаро дар ҳисоби алоҳида нигоҳ медорад.
Свопҳои пардохтпазирии Бонки марказӣ. ФР муддати тӯлонӣ бо дигар бонкҳои асосии марказӣ хатҳои своп дорад, ки дар он бонкҳои марказӣ метавонанд асъори худро бо ФР ба доллар тавассути свопҳо, ки дар муддати муайяни вақт (бигӯед, 7 рӯз) иваз кунанд, пас аз он ФР пулҳои худро бармегардонад. доллар ва як бонки дигари марказӣ асъори худро бозпас мегирад. Дар айни замон 427 миллион доллар свопҳои пардохтнашуда мавҷуданд (бо ҳарфи М):
"Карзи асосӣ" - Равзанаи тахфиф. Пас аз болоравии меъёри дирӯз, ФР аз бонкҳо барои қарздиҳӣ дар "равзанаи тахфиф" 4,75% солона ситонида шуд. Пас, ин барои бонк пули гаронарзиш аст. Агар онҳо тавонанд амонатгузоронро ҷалб кунанд, онҳо метавонанд пулро арзонтар қарз гиранд. Ҳамин тавр, зарурати гирифтани қарз дар равзанаи тахфиф бо чунин нархҳои баланд ҳайратовар аст.
Қарзи аввалия тақрибан як сол пеш боло рафтан гирифт ва то охири моҳи ноябри соли 2021 ба 10 миллиард доллар расид, ки ин ҳоло ҳам паст аст. Дар нимаи моҳи январ Бонки федеролии захиравии Ню Йорк як блоги худро таҳти унвони "Рушди охирини қарздиҳии тахфифӣ" нашр кард. Вай аз онҳо ном набурд, аммо пешниҳод кард, ки аксари бонкҳои хурдтар ба равзанаи тахфиф наздик мешаванд ва шиддатнокии миқдорӣ шояд мавқеъи пардохтпазирии онҳоро муваққатан коҳиш диҳад.
Аммо қарзгирӣ дар равзанаи тахфиф аз моҳи ноябр коҳиш ёфта, имрӯз 4,7 миллиард долларро ташкил медиҳад. Танҳо онро риоя кунед:
Фондҳои бузурги коғазҳои қиматноки ФР аксар вақт як мошини пулкорӣ мебошанд. Онҳо то ҳол вуҷуд доранд, аммо соли гузашта он ба пардохти фоизҳои баландтар шурӯъ кард - зеро он болоравии фоизҳоро оғоз кард - ба пули нақд, ки бонкҳо ба ФР ("захира") ва асосан маблағҳои бозории пулии хазинадорӣ тавассути созишномаҳои бозхаридани бозгашт (RRP) гузоштаанд. Аз моҳи сентябр, ФР нисбат ба коғазҳои қиматноки худ фоизи бештарро ба захираҳо ва RRP пардохт кардааст.
Фед аз моҳи сентябр то 31 декабр 18,8 миллиард доллар аз даст дод, аммо аз моҳи январ то август 78 миллиард доллар ба даст овард, аз ин рӯ дар тӯли тамоми сол 58,4 миллиард доллар ба даст овард. Моҳи гузашта ӯ ошкор кард, ки вай дар моҳи август ба хазинаи ИМА 78 миллиард доллар даромад интиқол додааст, ки ин як талаби Захираи федералӣ мебошад.
Интиқоли маблағҳо дар моҳи сентябр ба зиён шурӯъ карданд ва қатъ шуданд. Фед ин талафотро ҳар ҳафта дар суратҳисобе бо номи интиқоли даромад ба хазинадории ИМА пайгирӣ мекунад.
Аммо хавотир нашав. Захираи федералӣ пули худро эҷод мекунад, ҳеҷ гоҳ пул тамом намешавад, ҳеҷ гоҳ муфлис намешавад ва бо ин талафот чӣ кор карданаш масъалаи ҳисобдорӣ аст. Инро метавон тавассути баррасии талафот ҳамчун дороии ба таъхир гузошташуда ва ҷойгир кардани он дар ҳисоби ӯҳдадориҳои "Интиқоли даромаде, ки бояд ба хазинадории ИМА пардохта шавад" бартараф кард.
Азбаски талафоти ҳисоби масъулият квадратӣ шуда буданд, ҳисоби умумии сармоя дар ҳудуди 41 миллиард доллар бетағйир монд. Ба ибораи дигар, талафот сармояи ФРро холӣ намекунад.
Хондани WOLF STREET-ро дӯст медоред ва мехоҳед онро дастгирӣ кунед? Шумо метавонед хайрия кунед. Ман миннатдорам. Кружкаҳои пиво ва чойи яхкардашударо клик кунед, то бидонед, ки чӣ тавр:
Ҳамин тариқ, тақрибан 3,5 триллион доллар. Воқеан, ман қасд надорам, ки тамасхур ё кинавор садо диҳам. Онҳо як сол пеш аз интизориҳои хоксоронаи ман зиёдтар буданд.
Ба таври васеъ, оё ҷадвали умумии "дороиҳо" воқеан чизеро дар назар дорад, ки ба қудрат ё назорат бар иқтисодиёт ё рӯйдодҳои ИМА шабоҳат дорад?
Эҷоди таваррум (таносуби “пул” ба дороиҳои воқеӣ) барои “барқарор кардан” офатҳои қаблӣ (ва пайдарпай) тамоюли муваффақият нест, балки сабти патологӣ мебошад.
Интизориҳои шумо паст аст. Вақте ки бозори саҳҳомӣ аксари талафоти худро барқарор мекунад ва дубора ба як ҳубобчаи бузург табдил меёбад, шумо фикр мекунед, ки онҳо мехоҳанд тавозуни худро зудтар бурида гиранд, аммо ман фикр мекунам, ки мушкилот дар ин ҷо ин аст, ки онҳо наметавонанд тавозуни худро бидуни зиён партоянд. талафоти ҷадвал. Аз ин рӯ, ФР бояд аввал таваррумро ҷилавгирӣ кунад ва фоизи фоизро паст кунад ва сипас тавозуни онро бо суръати тезтар барҳам диҳад.
Назарияи ман ин аст, ки ФР омода аст меъёрҳоро барои ҷилавгирӣ аз таваррум афзоиш диҳад, зеро он ба иқтисодиёти воқеӣ зарар мерасонад, аммо вай намехоҳад дороиҳоро фурӯшад, зеро он дастгирии бозорро аз байн мебарад, ки ба ҳама дӯстони сарватманди онҳо дар ҷайби онҳо зарар мерасонад. Дар ниҳоят, ФР танҳо як гурӯҳи бонкдорон аст. Ба гайр аз худашон касеро парво надоранд.
Ман бо назарияи шумо розӣ нестам, ҳадди аққал дар шакли боварибахши он, аммо он як муаммои ҷолибро пешкаш мекунад. Мисли дар казино, казино бояд ба плеер имкон диҳад, ки арзиши муайяне гирад. Хона имкон дорад, ки тамоми арзишро бигирад, аммо бозӣ ба охир мерасад. Барои ман, ФР ҳамчун як гурӯҳи бонкирҳо бераҳмона худхоҳ нест. Монанди касе, ки дар клуб нест, ман сарфи назар аз даҳсолаҳо ва вазъиятҳо аз ин системаи кредитӣ ва пул фоидаи зиёд дидам.
Мустаҳкамкунии миқдорӣ (QT)-и MBS он қадар суст аст, ки он ба ҳавасмандкунии ғайримустақим имкон медиҳад, зеро маблағҳои дорои MBS метавонанд ипотекаи ройгон ё хариди мустақимро таъмин кунанд.
Ин «ҳавасмандгардонии бавосита» нест. Он танҳо сусттар кашола мешавад. Аммо он то хол кашол меёбад.
Ба назар чунин мерасад, ки ҳама барои аз даст додани пул дар бозори хирс баҳона меҷӯянд. Ҳоло вақти дубора хондани Ёддоштҳо дар бораи манипулятори саҳҳомӣ бо тахаллуси Эдвин Лефевр аст, ки воқеан Ҷесси Ливермор, тахминзан аст. Ҳеҷ чиз тағйир наёфтааст. Бозори саҳҳомӣ маҳз ҳамин аст.
Акнун ман як тудаи тангаҳои тилло, бел ва микроавтобусро мебинам, ки дар паҳлӯяш «Ҳарри Ҳоундстоут ширкати интиқолдиҳанда» навишта шудааст.
Бозорро беэҳтиётона кӯтоҳ кунед. Ин бозгаштест, ки мо интизор будем ва вақти он расидааст, ки ба газ қадам занем.
SQQQ ба авҷи аъло расид, SRTY ба авҷи худ расид ва SPXU ва SDOW ниҳоят дарк карданд (чун Уайл Э. Койот аз кӯҳ афтода буд), ки дар пеш як суқути бузург аст.
Савдои алгоритмӣ бо қобилияти пайгирии истгоҳҳои дароз ва кӯтоҳ хеле мураккаб шудааст. Онҳо фурӯш ва харидҳои пасипардагиро истифода мебаранд, ки бо суръати рӯшноӣ рух медиҳанд, то муайян кунанд, ки онҳо дар куҷо метавонанд бозорро гиранд ва ба сармоягузори миёна бештар дардоваранд. Масалан, қатъ кардани талафот дар саҳмияҳои кӯтоҳтарини ширкатҳои муфлисшуда, ки ҳар як миёнаи ҳаракаткунанда, Фибоначчи, миёнавазни миёна ва ғ.. Одамоне, ки ин амалиётҳои савдои алгоритмиро доранд, як гурӯҳи элита мебошанд ва эҳтимолияти монополия ва созиши аксари ширкатҳо вуҷуд дорад. бозори фондӣ. Ин яке аз сабабҳои тӯлонӣ будани бозори хирс аст. Фед бад аст. Захира ба ягон намуди нармафзори боэътимод дастрасӣ надорад, ки ҳамаи тағирёбандаҳои иқтисодиро ба инобат мегирад (ба тавре ки дар боло) барои ҳисоб кардани рақамҳо барои воридот/мӯҳлатҳои гуногун бо мақсади ноил шудан ба ҳадафҳои худ - масалан 2% таваррум. Алгоритмҳо пас аз як сол кӯшиши фаҳмидани он, ки чӣ тавр ин корро кардан лозим аст, метавонанд вайрон шаванд
Мавқеи дароз ё кӯтоҳ вуҷуд надорад. Мавқеи тиллоро нигоҳ доред, аммо 28 декабри соли 2022 хеле барвақт фурӯшед. Агар ман кӯтоҳ будам, ман инро ҳамчун огоҳӣ ба фурӯшандагони кӯтоҳ интишор мекардам.
Ман интизорам, ки CPI ИМА дар моҳи январ нисбат ба моҳи декабр каме баландтар хоҳад буд. Дар Канада, CPI дар моҳи январ назар ба моҳи декабр хеле баланд буд. Азбаски рақамҳои CPI моҳ ба моҳ афзоиш меёбанд, ман дар аввали моҳи январ мавқеъҳои кӯтоҳи калон доштам ва ё кушта мешудам.
Ман комилан розӣ. ин китобро дӯст доред. Пас аз фурӯши ҳама вариантҳои Tesla дар моҳи декабр, ман ҳатто якчанд вариантҳои Tesla-ро бо интизории митинг харидам. Акнун путҳои сентябр/январро дубора харидорӣ кунед - Nvidia, Apple, Msft ва ғайра. Биёед умедворем, ки марҳилаи оянда мисли дигар бозорҳои хирс тезтар ва дарозтар аст.
«Ман ҳама чизеро, ки метавонистам, фурӯхтам. Сипас саҳмияҳо боз ба сатҳи хеле баланд баромаданд. Он маро тоза кард. Ман дуруст ва нодуруст будам.
Дар омади гап, Эдвин Лефебвр як нависандаи ҳақиқӣ ва публисист аст. Вай бо Ҷесси Ливермор мусоҳиба кард ва ин китобро дар асоси он мусоҳиба навишт. Ливермор низ китобе дорад, ки худаш навиштааст, аммо ҳоло номашро дар ёд надорам. Вай албатта нависандаи касбӣ нест ва ин нишон медиҳад.
Ман баъзе сӯҳбатҳоро шунидам, аз ҷумла аз Лейси Ҳант, ки ба назар чунин менамояд, ки ин эҳтимол чунин аст.
Ман инро намехоҳам. Бонкҳо дар айни замон кӯшиш мекунанд, ки пасандозҳои бештарро ҷалб кунанд ва пешниҳодҳои худро васеъ кунанд, бахусус тавассути фурӯши шаҳодатномаҳои брокерӣ ба мизоҷони нав ба ҷои пешниҳоди нархҳои баландтар ба муштариёни мавҷуда (ки ҳоло ҳам андози вафодорӣ мепардозанд). Бонкҳо барои зиёд кардани ин намуди маблағгузории яклухт вақти зиёд доштанд ва онҳо ин корро карда истодаанд. Вақте ки ман CD-и брокериро барои маҳсулот мебинам, ман онро дар ҳисоби брокерии худ бо фоизи 4,5% то 5% мебинам. Бонкҳо ҳоло барои пасандозҳо шитоб мекунанд. Дар фондҳои бозори пул пули зиёд мавҷуд аст ва агар бонкҳо нархҳои баландтар пешниҳод кунанд, онҳо як қисми пули нақдро маҷбур мекунанд, ки аз фондҳои бозори пул ба CD ва суратҳисобҳои амонатӣ гузаранд. Бонкҳо ин корро кардан намехоҳанд, зеро ин арзиши маблағгузории онҳоро афзоиш медиҳад ва ба маржаи онҳо фишор меорад, аммо онҳо ин корро мекунанд.
"Мо ҳоло ҳам мунтазири ягон нишона аз ФР ҳастем, ки он ба таври ҷиддӣ фурӯши мустақими MBS-ро барои афзоиш додани гардиш то 35 миллиард доллар дар як моҳ баррасӣ мекунад. Бо қурби феълӣ вай бояд моҳе аз 15 то 20 миллиард доллар фурӯшад. якчанд губернаторони федералӣ қайд карданд, ки ФР дар ниҳоят метавонад ба ин самт ҳаракат кунад.
То он даме, ки ман Pow Pow-ро нафрат мекунам, ман ба он эътибор медиҳам, ки агар онҳо онро оғоз карда тавонанд. Умедворем, ки ин воқеан ба паст шудани нархи манзил таъсир мерасонад ва суръати ҳозираи пастшавии нархҳоро метезонад. Саволе ба миён меояд, ки чаро онҳо барои оғози кор ин қадар тӯлонӣ интизор шуданд? Оё Fed наметавонист ба фурӯши MBS, шояд ба миқдори камтар, дар айни замон QT оғоз кунад? Ман медонам, ки онҳо ба он иҷозат медиҳанд, ки ҷараёни худро пеш баранд, аммо агар онҳо воқеан доштани MBS-ро дар китобҳои худ дӯст намедоранд, шумо шояд фикр кунед, ки таблиғ + фурӯш ҳамзамон роҳи беҳтарин хоҳад буд.
Phoenix_Ikki, барои ман фаҳмидан душвор аст, ки Фед то солҳои 2006-2009 чӣ қадар МБС дошт. Оё ФР дорои дороиҳост? Агар дар гузашта ФР ҳеҷ гоҳ MBS надошт ва бозори ипотека авҷ гирифт, чаро фурӯши MBS-и ФР ҳоло ба меъёрҳои ипотека ва бозори манзил таъсири бад мерасонад?
Онҳо қарзи манзилро аз қарзе, ки ҳатмӣ нест, афзалтар медонанд. Онҳо инчунин вомбаргҳои корпоративӣ / партовҳоро, гарчанде ба миқдори кам хариданд, ки онҳо низ аз доираи ваколат берун буданд. Ин инчунин "боздоштани mkt ба стандартҳои баҳисобгирии mkt" нест.
Вақти фиристодан: феврал-28-2023